في الأشهر القليلة الماضية، شهدنا العديد من الشركات تطلق برامج لإعادة شراء الأسهم – ربما تتساءل: ما هي هذه البرامج؟

ببساطة، برنامج إعادة شراء الأسهم هو عندما تعلن شركة عن نيتها إعادة شراء جزء من أسهمها من السوق خلال فترة زمنية محددة.

شركات مثل “إيديتا” و”العربية للأسمنت” و”مدينة مصر”، أطلقت مؤخرًا مثل هذه البرامج. لكن السؤال الكبير هو: لماذا؟

أغراض إعادة شراء الأسهم

هناك عدة أسباب تدفع العديد من الشركات إلى إطلاق برامج لإعادة شراء الأسهم كل عام، من بينها:

إشارة على الثقة

عندما تعلن شركة عن برنامج لإعادة شراء الأسهم، يمثل هذا عادةً إشارة قوية للمستثمرين والسوق بأن الإدارة لديها ثقة في مستقبل الشركة.

هذا الإعلان يوحي بأنهم يعتقدون أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، وهم على استعداد لاستثمار أموالهم بناءً على هذا الاعتقاد.

في بعض الحالات، قد يكون ذلك أيضًا تلميحًا إلى أن الشركة تعمل على مشروع جديد أو واعد يمكن أن يكون له تأثير إيجابي على تقييمها المستقبلي.

رفع قيمة السهم

غالبًا ما ينظر إلى إعادة شراء الأسهم على أنها خطوة إيجابية.

فعندما تقلل الشركة من عدد الأسهم المتداولة، فإنها بذلك تزيد من ربحية السهم (EPS) – نفس الأرباح، لكن مقسمة على عدد أقل من الأسهم، مما يجعل السهم يبدو أكثر جاذبية للمستثمرين.

نتيجة لذلك، قد يؤدي الطلب المتزايد إلى دفع سعر السهم للأعلى.

وهو ما يعود بالنفع على الشركة والمساهمين الحاليين.

نهج بديل لمكافأة المساهمين

بدلاً من دفع توزيعات نقدية، تختار بعض الشركات إعادة القيمة للمساهمين عبر إعادة شراء الأسهم.

هذا النهج في الغالب يكون أكثر مرونة، لأنه لا يخلق توقعات طويلة الأجل كما تفعل التوزيعات المنتظمة.

من خلال تقليل عدد الأسهم المتداولة، تصبح كل حصة متبقية تمثل جزءًا أكبر من ملكية الشركة.

وهو ما قد يعزز قيمة السهم للمساهمين على المدى الطويل، ويدعم سعره.

هل لذلك تأثير؟

في أغسطس 2022، أعلنت “إيديتا” أنها ستعيد شراء 36.2 مليون سهم (5% من إجمالي أسهمها) على مدار شهرين.

كان من المتوقع أن تبلغ تكلفة البرنامج حوالي 295 مليون جنيه، حسب سعر السهم في ذلك الوقت.

إليك ما حدث بعد انتهاء البرنامج: